欢迎来到海胶集团网! 集团邮箱|人才招聘|联系大家
市场动态shichangdongtai
国内市场
沪胶 价格仍有回落空间
时间:2011-11-10 16:11:00 来源:期货日报 编辑:海胶管理员 浏览次数: 字号[大][中][小]

    近期,沪胶市场多空双方围绕主力1201合约26000一线展开拉锯,持仓量渐增。笔者认为,国内天胶市场走势较东南亚美金胶市场明显抗跌,主要是因为国产胶库存偏低,加之海南、云南两大主产区停割期临近,胶商不愿低价销售的心理普遍存在。而反观进口到国内的美金胶市场,由于东南亚主产区进入雨季割胶旺季,从而导致出口价格节节走低,青岛保税区仓库更是逼近20万吨,而且未来的到港量仍有增加迹象,拖累了近期外盘市场。大家认为,胶价仍面临来自多方面的下行压力。

    3—5年内天胶供给加速增长

    2009—2010年是全球天胶供需紧缺的高点,受供需关系紧张推动,天胶价格出现了幅度高达300%的暴涨。天然橡胶(25670,-645.00,-2.45%)生产国协会(ANRPC)预测,今年全球天胶产量将增长5.3%,供需缺口得到一定填补。从未来几年的供应情况看,全球天胶种植和更新面积在2005到2008年出现高峰,按6—7年橡胶树生长期计算,2011年以后新增天胶产量将逐渐得到释放。考虑到橡胶树成熟后3年左右产量才能大幅增长的原因,预计未来10年内全球天胶市场都将处于由供需紧张到缓解的通道内,并且至少3—5年内天胶供给将加速增长。

    合成胶市场供应充足

    近年我国合成橡胶产能增加迅速,预计到2015年总产能将超过300万吨,较目前增长50%,我国将成为全球最主要的合成橡胶生产和出口国,除少部分高端品种外,总体将呈过剩趋势。从全球角度看,现有合成橡胶产能近1500万吨,产能稳步扩张,而近期宣布计划新增合成橡胶装置的总产能就接近180万吨,未来特别是亚太地区的合成橡胶供应相对充足。

    合成橡胶市场自今年8月份创出历史新高后随即步入单边下跌通道。除了受到合成胶原料丁二烯价格的快速回落影响,导致合成胶成本明显下跌外,天然橡胶市场今年的颓势表现亦加重了合成橡胶市场近期的跌势,预计短期内合成胶市场难有明显起色。

    沪胶与标胶比价修复

    随着近期美金胶价格的持续回落,沪胶与进口的20号复合标胶成本比价得到修正。自8月份以来,沪胶现货月一直呈贴水格局,而伴随着美金胶的回落,沪胶的相对抗跌,前期沪胶贴水格局得以扭转,并且进入11月份以后升水有所扩大。截至11月8日收盘,沪胶1111合约收盘价为27260元/吨,新加坡20号标胶收盘价3493美金/吨,折算为复合胶的成本为25611元/吨,沪胶升水1649元/吨。通过分析比价的修复,大家发现,前期沪胶的贴水格局有利于终端买盘的介入采购,而比价优势消失从侧面更反映出美金胶市场的疲软,加之东南亚天胶主产区进入雨季增产期,原料价格仍有回调空间,这势必会对沪胶在目前的盘局下形成进一步的钳制作用。

    基本面将主导市场

    欧债危机近期的焦点从希腊转移到了意大利的债务问题身上,不过从外围股市以及大宗商品和汇率的波动看,金融属性对商品市场的影响力度开始减弱,恐慌性杀跌情绪并未如此前8、9月份希腊问题被扩大时严重,外围市场的相对稳定,给了橡胶市场逐渐过渡到基本面主导价格的一个喘息的机会。

    大家认为,在明年全球进入停割期之前,胶价仍有回落空间。昨日东京胶已经跌破前期275.2日币,再度创出年内下跌新低,各项技术指标仍指向空头。沪胶市场由1201到1205合约的主力月迁仓已开始,有望测试前期低点附近的支撑。操作上建议前期空单继续持有,待接近前期低点附近时分批空单离场,不建议盲目抄底。

    (编辑单位:中财期货)

?
365正网站bet-bet游戏网址 版权所有
法律声明 |邮箱登陆 |网站地图 |联系大家 琼ICP备11002727号-3